Германија двапати остана без сигурни пари во 20 век, по Првата светска војна и по Втората светска војна. Првиот пат заврши со една од најтешките хиперинфлации во историјата, а вториот пат со создавањето на германската марка, валута која со децении беше синоним за стабилност.
И двата периода се опишани во два текста на порталот за енциклопедија на економијата Econlib, напишани од економистите Мајкл К. Салеми и Дејвид Р. Хендерсон. Германската марка добро се сеќава на граѓаните на Босна и Херцеговина.
Цените се зголемуваат четири пати секој месец
Во текстот за хиперинфлацијата, Салеми објаснува дека економистите го користат овој термин кога месечната инфлација надминува 50 проценти. Германија ја надминала таа граница многу пати.
Индексот на цените во ноември 1923 година бил повеќе од 10 милијарди пати повисок отколку во август 1922 година, што одговара на просечна месечна инфлација од 322 проценти. Во текот на 16-те месеци хиперинфлација, цените се зголемувале четирикратно секој месец во просек, а во октомври 1923 година тие се зголемувале за 41 процент дневно.
Девизниот курс во однос на доларот најдобро го покажува ова. Според книгата „Господари на финансиите“ од историчарот Лиакат Ахамед, доларот вредел 620.000 марки во август 1923 година, а 630 милијарди на почетокот на ноември истата година. Според Научната служба на германскиот Бундестаг, на врвот на кризата во ноември 1923 година, еден долар вредел 4,2 трилиони, или 4.200 милијарди марки. Килограм путер чинел 250 милијарди марки, а возење со трамвај во Берлин, кое пред војната чинеше една марка, 15 милијарди.
Секојдневниот живот стана трка со времето. Работниците добиваа плата двапати на ден, а напладне одеа на шопинг за да ги трошат своите пари пред тие да ја изгубат уште поголема вредност. Платите се транспортираа во колички, а имаше и случаи кога луѓето палеа банкноти во печки бидејќи тие испуштаа повеќе топлина отколку дрвата за огрев што можеа да ги купат.
Војната не беше причината, туку печатарската машина
Салеми нагласува дека Првата светска војна сама по себе не може да ја објасни хиперинфлацијата. Уништувањето во војната објаснува зошто цените биле повисоки по војната, но не и зошто тие растеле од ден на ден. Причината, според него, било масовното печатење пари со кои државата ги плаќала своите трошоци. Тој ја опишува инфлацијата како еден вид данок што владата го зема од секој што поседува пари додека тие губат вредност. Кога владата ќе види дека може да купува сè помалку и помалку со новите пари, таа печати уште повеќе, па циклусот се овековечува.
Корените на овој проблем датираат од начинот на кој Германија ја финансирала Првата светска војна. Според Научната служба на германскиот Бундестаг, војната не била платена со даноци, туку со задолжување.
Владата издаде воени обврзници, кои граѓаните ги купуваа со ентузијазам на почетокот на војната, а на 4 август 1914 година беше укината законската обврска на Рајхсбанк да менува банкноти за злато, што го олесни задолжувањето. Количината на пари на централната банка од август 1914 до ноември 1918 година се зголеми за 10,8 пати, а долгот на државата од околу 150 милијарди марки во ноември 1918 година беше поголем од проценетиот национален доход од 1919 година.
Владата сметаше на враќање на долговите по победата од репарациите на поразените противници, но по поразот Германија мораше сама да ги плати репарациите.
Хиперинфлацијата беше запрена на крајот на 1923 година со воведувањето на нова валута, рентенмарката. Салеми наведува дека економистите различно толкуваат зошто таа функционирала. Според едно толкување, клучот бил ветувањето на државата дека новата валута може да се замени за обврзница поврзана со злато. Нобеловецот Томас Сарџент верува дека клучот бил воспоставувањето независна централна банка која можела да одбие да печати пари за да го покрие буџетскиот дефицит, со повисоки даноци и пониски владини расходи.
Последиците не беа само економски. Економистот Костантино Брешани-Турони верува дека хиперинфлацијата ги уништила средствата на средната класа во Германија и им го олеснила нацистите доаѓањето на власт.
По 1945 година, инфлацијата беше скриена зад контролата на цените
Во текстот за германското економско чудо, Хендерсон ја опишува ситуацијата по Втората светска војна. 20 проценти од станбениот фонд бил уништен, производството на храна по жител во 1947 година било половина од она што било во 1938 година, а индустриското производство било на една третина од нивото пред војната.
Парите исто така беа проблем. Хитлер воведе контрола на цените во 1936 година и рационирање во 1939 година, а Сојузниците ги задржаа двата системи по војната. Рационирањето значеше дека државата ограничуваше колку стоки, првенствено храна, можеше да купи секое лице, а купувањата беа можни само со ваучери издадени од владата, без оглед на тоа колку пари имаше некој.
Количината на пари во 1947 година била пет пати поголема отколку во 1936 година, додека контролираните цени биле само 31 процент повисоки отколку во 1938 година. Резултатот бил недостиг и размена на стоки, така што една третина до една половина од деловните трансакции во американската и британската зона се извршувале со размена на стоки за стоки. Централната банка на Германија, Бундесбанк, наведува дека луѓето се снаоѓале на црниот пазар, каде што цигарите служеле како валута.
Денот кога беше воведена германската марка
Пресвртницата се случи на 20 јуни 1948 година. Според Бундесбанката, секој граѓанин прво можел да размени 40 рајхсмарки за 40 нови германски марки. Платите, пензиите и кириите биле конвертирани во сооднос 1:1, но заштедите во банките прво биле разменети во сооднос 10:1, а потоа 100 рајхсмарки за 6,50 марки. Многу штедачи се чувствувале ограбени. Хендерсон проценува дека количината на пари е намалена за околу 93 проценти.
Во исто време, Лудвиг Ерхард, тогашен директор на економската администрација на американската и британската зона, ги укина повеќето контроли на цените и рационирањето, спротивно на советите на некои сојузнички функционери. Хендерсон, исто така, раскажува анегдота: кога американскиот генерал Луциус Клеј му рекол дека неговите советници сметаат дека тоа е ужасна грешка, Ерхард одговорил дека неговите советници му го кажуваат истото.
Ефектот беше речиси моментален. Веќе следниот ден, понеделник, 21 јуни, на излозите се појавија стоки што ги немаше со месеци. Марките добија фиксен девизен курс во однос на доларот, па една марка вредеше 30 центи, а компаниите можеа повторно да планираат. Отсуството од работа се намали од 9,5 часа неделно во мај на 4,2 часа во октомври 1948 година, а индустриското производство се зголеми од јуни до декември од 51 на 78 проценти од нивото од 1936 година.
Не одеше сè непречено. Побарувачката растеше побрзо од понудата во првите месеци, цените скокнаа, а во ноември 1948 година беше организиран генерален штрајк против политиката на Ерхард. Цените се смирија до крајот на 1948 година.
Колку помогна Маршаловиот план?
Мислењата за улогата на американската помош се разликуваат. Хендерсон тврди дека Маршаловиот план не бил одлучувачки бидејќи дури и во најсилните години, 1948 и 1949 година, помошта изнесувала помалку од пет проценти од националниот доход на Западна Германија.
Бундесбанк, од друга страна, наведува дека Маршаловиот план го финансирал увозот на суровини без кои производството не можело да расте.
Што го направи брендот стабилен?
Централната банка одигра клучна улога. Банката на германските држави, претходникот на Бундесбанката, доби ексклузивно право да издава банкноти и монети во 1948 година. Според германската Федерална агенција за политичко образование, оваа банка била независна од самиот почеток и имала само една законска задача: да ја зачува стабилноста на валутата и да спречи инфлација. Оваа задача ја презела во 1957 година новоформираната Бундесбанка. Токму ова го опишува Сарџент како клуч за излез од хиперинфлацијата од 1923 година: централна банка која не печати пари за покривање на владините трошоци.
Успехот не беше очекуван. Првиот претседател на Бундесбанката, Вилхелм Воке, се сети како почитувани експерти, вклучувајќи ги и оние од Банката на Англија и Меѓународниот монетарен фонд, му рекле дека новата марка не е вистинска валута и никогаш нема да стане таква.
